究竟要不要娶校花?你的决定是?

分析到这里,结论似乎是这样的:价值投资者不愿意娶风头正盛的“小花”,更愿意在“小花”无人问津时,挑选真才实学者白头偕老。

究竟要不要娶校花?这个问题很尴尬。

首先,一旦从投资的角度来讨论,就容易背上“物化女性”的嫌疑;其次,对很多人而言,生活中从来不存在“要不要”的问题,只存在“能不能”的问题,如果校花同意,大部分男人都没有招架之力。最后,娶了校花的兄弟究竟是“内心苍凉”还是“满心欢喜”?由于缺乏足够多的样本数据,也无从考证。

为了避免以上尴尬,我对这个问题进行了简化处理:

第一,“校花”并不是指某学校长的最漂亮的那个女生,而是指一种非常稀缺而又被高度关注的商品,比如别墅,豪车,钻戒之类,为防止造成误解,以下简称“小花”;

第二,“小花”作为一种稀缺商品,只以出价高低来竞争,不考虑竞争者的外貌、才华、地位等非价格因素。

第三,“娶小花”是指长期持有某种稀缺商品,除非万不得已,不考虑出售。

简化后,这个问题就会演变成究竟要不要买热门股票?究竟要不要买北上深的房子?究竟要不要竞拍央视“标王”等话题。

而对于这个问题,不同风格的投资者,给出的答案迥然不同。以下以股票为例,来分析这个问题。

一、巴菲特们不娶“小花”

对于沃伦·巴菲特、查理·芒格、彼得·林奇等价值投资大师来说,“便宜才是硬道理”。

任何好的商品,只要你喜欢,别人也会喜欢。而一种资产一旦被高度关注,竞争者众多时,容易处于供不应求,甚至众星拱月的地位。此时资产很容易出现价格高估,当价格高的令人发指的时候就出现了“泡沫”。

历史上有很多著名的泡沫,都是因为人们“太过迷恋一样东西”导致的。

比如,17世纪发生在荷兰的郁金香泡沫。彼时,一株稀有品种的郁金香,差不多相当于10头公牛,一辆马车、两匹灰马以及一套完整马具的总和。

再比如,北上深等城市“用来炒的而不是用来住的”房子,如果不“啃老”,对于无数工薪阶层来说,不吃不喝攒50年,估计也只能买一套60平左右的“蜗居”。

荷兰人迷恋郁金香,中国人喜欢房子,男人爱慕“校花”,其实都是差不多的道理。

巴菲特们的“理想型”必须符合以下条件:

首先,得有“安全边际”,也就是“用40美分的价格买进1美元的东西”。总而言之,必须买的便宜。所以像巴菲特这样的价值投资者们在生活中也比较抠门,巴菲特曾用优惠券请比尔·盖茨吃麦当劳,一直是投资界的谈资。

其次,得有“非常宽广的护城河”,在行业里具有极强的竞争力和定价权。也就是说,好的资产必须是真的具有不随岁月流逝的独门绝学,而不是哗众取宠的花拳绣腿。

最后,你一定想问,这么好的资产,又是这么便宜的价格,凭什么轮到你?的确,这样的机会发生的概率并不高,但是因为资产基数庞大,实际上机会并不少。

2013年,因为“三公经费”严管以及“八项规定”等影响,白酒行业受到严重冲击。

大多数白酒公司股价大幅下调,普遍在60%-70%。实际上,白酒行业毛利高,现金流好,资产负债率低,集中度高,是个非常好的行业,白酒公司股价的下跌只是外部不可抗力以及市场情绪影响的结果。当白酒行业成为一个“落难校花”而备受冷落时,正是价值投资者买入的最佳时机。

可见,价值投资者都是“乘人之危”者,他们会在“好资产遇到不影响根本的短期困难”时买入。

巴菲特们不会买入并持有“小花”,因为“小花”关注度太高,存在价格高估的风险,所以缺乏“安全边际”,并且也不一定具有可以长期保持的“护城河”。

但如果有机会让他们买入,他们一定是最长情、最可靠的伴侣。

二、游资们喜欢“小花”

游资的身上有多重属性。

他们既是主题投资者,坚信题材是第一生产力。股票题材的关注度越高,跟风的人越多,他们就越兴奋。

他们也是趋势投资者,信奉“顺势者昌,逆势者亡”。当股票起势时,他们死缠烂打,极尽谄媚;当趋势终结时,他们穷追猛打,冷酷无情。

游资们喜欢的“小花”必须符合以下条件:

第一,不需要有真才实学(不关心基本面),但一定要是有故事的女同学(题材是第一生产力);

第二,一定要是最漂亮的,最耀眼的(死也死在龙头股上)。

所以,游资们是很“花心”的,他们对任何一个“小花”的喜欢只是暂时的。更何况,江山代有“小花”出,一代新人换旧人。

无论他们曾对某个“小花”喜欢的有多么热烈,出手有多么阔绰(游资们往往囤积巨资重点出击一个题材),但他们只是谈谈恋爱而已,而且往往只有三分钟热度,绝不可能跟任何一个“小花”结婚。

但是他们常常因为过早退出而后悔;还有很多时候,也会在“击鼓传花”的搏傻游戏中,不小心成为了最后一棒,悔恨终身。

当然,愿意娶“小花”的往往都是不明就里的广大散户。当她“养在深闺人未识”的时候,无人理睬;当她“一朝选为君王侧”时,人们蜂拥而上。自以为占了便宜,实际上却是最后买单的“接盘侠”。

涂料界合伙人

结语

分析到这里,结论似乎是这样的:

价值投资者不愿意娶风头正盛的“小花”,更愿意在“小花”无人问津时,挑选真才实学者白头偕老。

而主题投资者也好,趋势投资者也好,只是想在众人羡慕的眼光中和风情万种的“小花”谈谈恋爱,至于结婚嘛,免谈。因为他们是“不婚主义者”。

总之,从投资的角度,没有人愿意娶“小花”。

事实上呢?

曾经有个一千古难题难倒了很多姑娘:有趣的高晓松和无趣的吴彦祖你选谁?

她们在苦苦思索后很快达成了一致:好看的皮囊千篇一律,有趣的灵魂万里挑一。所以,我选——吴彦祖!

既然这样,男同胞们,摸着良心说:

你是哪个类型的投资者?你会娶校花吗?

P.S.再留个严肃的问题讨论讨论:在你眼里,价值投资者和趋势投资者还有哪些不同的表现?有哪些相同的地方?

作者:程郡

注:本文已经获得转载授权,版权归原作者投行大师兄(ID:touhangdashixiong)所有,如需转载本文,请联系原公众号“投行大师兄”


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